Opyn 衍生的 DeFi 应用 Opeth 将给链上期权带来什么新玩法?

Opeth 通过将 Opyn 的看跌期权和底层资产组合,创造出一种跌幅有限的资产包,未来可作为抵押品用于其他协议中。

撰文:张安静

在整理了链上期权协议 Opyn 的生态项目后,我们发现了其中一个非常有意思的协议 Opeth Finance,它通过将 Opyn 的看跌期权和底层资产组合,创造出一种跌幅有限的资产包,未来或许可以成为一种抵押品,用在合成资产、稳定币协议或借贷协议中。

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目前大多数 DeFi 协议需要 100% 抵押底层资产来抵御风险,资金的使用效率不高,而期权是 DeFi 中用途最广泛的金融工具之一,如果把期权用作抵押资产无疑能大大提高资金的使用效率,并且看跌期权具备用作抵押资产的性质,具体来说看跌期权能为期权买方在市场下行或各种黑天鹅事件中提供资产的价格保护,也就是说当市场下行时看跌期权仍然有价格下限,这一性质使得看跌期权产品适合用作稳定币贷款的抵押品。

因此 Opeth 做的就是将 Opyn 的看跌期权和相应的底层资产打包成一份合成资产,用作抵押品,从其他接受 Opeth 作为抵押品的协议中借出高达其看跌期权行权价的稳定币,此时用户再将贷出的稳定币资产用于参与其他高收益生成协议或其他 DeFi 投资机会,从而可以大幅提高资金的使用效率,产生的收益还可以抵消购买期权的期权费。

Opeth Finance 上线时间不长,官方表示通过了 Monoceros Alpha 和 PeckShield 的审计,但仍然是测试版本,目前提供 ETH 和 oToken 铸造 Opeth,且铸造的 Opeth 包含的是一个 2021 年 12 月 31 日到期、行权价为 1280 美元看跌期权,未来将会增加更多期权种类,而抵押 Opeth 从其他协议借出资产的功能暂未上线。

核心团队 DefiDollar

Opeth Finance 是 DefiDollar 推出的第三个产品,DefiDollar 诞生于 2020 年的 ETHGlobal 黑客松,由以太坊扩容方案 Polygon (当时还称为 Matic)的工程师 Arpit Agarwal、Deep Joshi、Manthankumar Satani、Siddhartha Jain 联合创办。

DefiDollar 的目标是使 DeFi 安全且易于使用,它推出的第一个产品是稳定币指数 DUSD,第二个产品是和 Badger DAO 合作开发的计息比特币 ibBTC,可在以太坊、币安智能链(BSC)以及 Polygon 使用。

由 ETH 或 ETH+oToken 铸造

作为 DefiDollar 开发的第三个产品,Opeth 的特点之一在于他不同于其他协议需要全额由底层资产抵押兑换,用户可以使用 ETH 或者 ETH+oToken 的形式来铸造 Opeth。铸造Opeth 的过程很简单,用户访问 Opeth应用程序 连接 Metamask 钱包,选中要买入的期权后,如果用户已经持有 Opyn 的看跌期权 oToken,选择「ETH+oToken」铸造,那么在 Opeth 中存入相应数量的 ETH 即可铸造 Opeth;如果用户没有 oToken,也能直接选择「ETH」铸造 Opeth,智能合约会从去中心化交易协议 0x 中买入对应数量的 oToken,从而得到包含底层资产和看跌期权的合成资产 Opeth。

Opyn 衍生的 DeFi 应用 Opeth 将给链上期权带来什么新玩法?

Opeth 除了能在其应用程序中铸造外,还可以从 Uniswap V3 中购买。

Uniswap V3 上的 Opeth 流动性期权池

为了给 Opeth 提供一个更为简单的访问方式,Opyn 团队与 DefiDollar 团队合作在 Uniswap V3 建立了一个 Opeth 看跌期权流动性池,这是一个 AMM 期权流动性池,包含的期权是一个于 12 月 31 日到期,行权价为 1280 美元的 ETH 看跌期权,用户可以在 Uniswap V3 中通过购买 Opeth 来获得 ETH 的下行风险保护。

Opeth 的应用界面中的三个功能除了铸造期权(Mint / Redeem)和借入贷款(Borrow)外还有一个是为 Opeth 在 Uniswap V3 中提供流动性(LP),Uniswap V3 可以自定义质押资产的费用等级和流动性范围,Opeth 官方 建议 用户选择的费用等级为 0.3% ,价格范围为 Opeth/ETH 在 1 至 1.7 之间。

用例

使用 Opeth 的具体用例为,若一位交易者在以太坊价格为 1000 美元时,想要借出价值 800 美元的稳定币资产,则交易者可以在 Opeth 中存入 1 枚以太坊并支付期权费铸造包含行权价格为 800 美元看跌期权的 Opeth,然后交易者可以从其他接受 Opeth 作为抵押品的协议中借入 800 美元的稳定币,有效期至期权到期日。

Opyn 衍生的 DeFi 应用 Opeth 将给链上期权带来什么新玩法?

如果到期时 ETH 保持在 800 美元以上,交易者可以在市场上将 ETH 以更高的价格卖出,选择不行权,用户还回 800 美元,取回他的 ETH;如果到期时 ETH 价格低于 800 美元,则交易者可行使看跌期权以 800 美元的价格出售标的 ETH,在实现价格保护的同时在期权到期日前借入了资金。

Opyn 衍生的 DeFi 应用 Opeth 将给链上期权带来什么新玩法?

第三季度路线图

目前用户可以使用底层资产和看跌期权铸造 Opeth,或通过 Uniswap 买入 Opeth,但将 Opeth 作为抵押品进行稳定币贷款的功能还未上线。DefiDollar 在其路线图中表示在 2021 年第三季度,团队将要每两周发起一次社区电话,报告 Opeth 的开发进展并提供一个公开征求意见的平台,邀请合作伙伴和使用者反馈意见。

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作者:春分财经
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