「DeFi 2.0」引发热议,改进流动性究竟是真升级还是玩概念?

「DeFi 2.0」似乎成了市场营销热门词,但它是否真的会成为 DeFi 游戏规则改变者,还是只是 DeFi 1.1 的顶级兼容版本。

原文标题:《协议拥有的流动性可以成为 DeFi 2.0 吗?》
撰文:Jason Ye

流动性挖矿的双刃剑

加密货币市场和趋势变化非常迅速。许多项目来了又走了,在其中,我们可以找到开拓新的和有意义的可尝试的项目。

让我们想想去年带来「DeFi Summer」的 Compound。Compound 用「流动性挖矿」奖励协议贡献者,这使 Compound 能够在早期阶段快速启动协议。

从那时起,以流动性挖矿为模式的项目开始出现,开启了以 Uniswap、Aave 和 Yearn Finance 为首的开放式金融平台时代。人们开始涌向年利率 (APY) 高的项目,成为从 DeFi 获得利润的「Yield Farmer」。

然而,这种流动性挖矿模型可能是一把双刃剑。尽管流动性挖矿可以在社区建设和用户获取的早期阶段帮助引导协议,但其缺点是显而易见的。随着流动性供给补偿的不断释放,存在抛售压力,使得模型在长期内不可持续。

为了弥补流动性挖矿,DeFi 服务以高 APY 吸引用户,流通代币的高通胀最终导致代币价格下降。

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看涨期权和看跌期权

已经有一些尝试来缓解流动性挖矿的这些缺点。一个有趣的想法是使用「期权」,为代币设定执行价格和到期日,以减少来自流动性采矿补偿的即时抛售压力。

Range Token

合成资产和衍生品协议 UMA 推出了 Range Token。它通过组合看跌期权和看涨期权来设置一定的代币价格范围,以控制期权执行时可以接收到的代币数量和价格。

看涨期权

同时,Fantom 的技术顾问 Andre Cronje 也提出了使用看涨期权进行补偿的方案。补偿是通过看涨期权支付的,该看涨期权可以在一定数量的月后以当前代币价格的 X% 折扣购买。添加这些附加条件可以降低代币的抛售压力,并防止在此期间下跌 X% 的可能性。

协议拥有的流动性,POL

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OlympusDAO

OlympusDAO 是一个由算法和治理操作的去中心化储备货币协议。OHM 的价值是由存放在 Olympus DAO 库中的几项资产决定的。Olympus 的治理是通过博弈论运作的,具有独特的「质押」和「债券」结构。

用户可以创建 LP 代币,如 OHM-DAI 和 OHM-FRAX ,来发行「债券」,并在一定时期内以折扣价格购买 OHM(目前,5 天到期,约 7% 的折扣率)。因此,当你以折扣价格购买 OHM 时,用户制作的 LP 代币将与协议交换。

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与现有的流动性提供者可以随时停止提供流动性、协议接收流动性的方法不同,Olympus 的质押和债券结构可以通过将 LP 代币以债券的形式绑定到协议中来维持流动性,从而创建「协议拥有流动性 (POL)」。

此外,协议本身而不是用户拥有 LP 代币,从而从流动性池产生交易费用,同时防止来自流动性提供者的即时抛售压力。

OlympusDAO 还推出了「Olympus Pro」,以便其他协议也可以使用该机制。

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Abracadabra Money

Abracadabra Money 是一种协议,允许用户以 yvUSDT 和 xSUSHI 等持有的流动性资产为抵押,借到名为 MIM (Magic Internet Money) 的稳定币。

抵押贷款稳定币,如 MakerDAO,以以太坊、USDC 和 USDT 等资产作为抵押品发行稳定币。然而,如果人们使用通过在 Yearn 或 Sushi 中的 xSUSHI 质押 USDT 获得的 yvUSDT 作为抵押,他们可以获得存款或质押奖励,也可以获得贷款。也就是说,资产的流动性和效率是最大化的。

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Tokemak

Tokemak 是一个由 DAO 运营的去中心化做市商和流动性提供商。用户将资产存入 Token Reactor,获得 TOKE 代币用于流动性供应。Liquidity Director(LD) 通过质押其 TOKE 成为 Tokemak DAO。LD 有权分析协议,以提供流动性,并将存款资产发送给协议。

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Alchemix

Alchemix 是一个使用 Yearn Vault 的抵押稳定贷款平台,自动偿还贷款,而存放在 Vault 中的抵押品产生存款补偿。1 个 alUSD 对应 1 个 DAI 作为稳定币,利息由 Yearn Vault 产生,「Transmuter」算法函数维护 alUSD 的价格。

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那么,它是 DeFi 2.0 吗 ?

「DeFi 2.0」引发热议,改进流动性究竟是真升级还是玩概念?

到目前为止,现有的 DeFi 项目与互换、挖矿、抵押贷款和杠杆等传统金融服务没有太大区别。利用流动性挖矿,给予较高的 APY 来吸引用户。然而,它未能成为一个长期可操作的模式。

OlympusDAO 提出了「协议拥有流动性」的新理念。在现有的 DeFi 中,流动性是由用户提供的,受用户的支配,而在 OlympusDAO 中,协议本身可以承担流动性和控制。

流动性是作为债券发行的,因此流动性在长期内与协议绑定。这降低了效率,而且不需要作为流动性供应补偿的代币的任意奖励。

除了 OlympusDAO 之外,还出现了许多希望提高流动性和资本效率的项目,如 Alchemix 和 Tokemak。这绝对是一个新的和有趣的尝试。所有这些协议的目标都是最大限度地提高流动性和资本效率。

然而,早期的 DeFi 项目,如 Uniswap 的 AMM、Compound 的流动性挖矿和 Yearn Finance 的聚合器等早期 DeFi 项目的象征意义和意义不容忽视。

目前,OlympusDao 正在推特上推广它的「DeFi 2.0」。到目前为止,似乎「DeFi 2.0」仍然是市场营销的热门词,但我们应该关注它是否真的会成为 DeFi 2.0 的游戏规则改变者,或者仅仅是 DeFi 1.1 的顶级兼容版本。时间会告诉我们。

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来源链接:medium.com

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作者:春分财经
链接:http://www.mingyouwang.cn/lolgl/14281.html
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